С начала 2026 года Банк России продал 21,772 тонны золота, следует из опубликованных данных регулятора.
К 1 апреля 2026 года объём золотых запасов в международных резервах России сократился на 0,7 миллиона тройских унций и составил 74,1 миллиона унций. В марте снижение составило около 0,2 миллиона унций, сообщил регулятор.
С осени 2025 года Банк России проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, ликвидность которого значительно выросла. Эти операции во многом отражают сделки Министерства финансов с использованием средств Фонда национального благосостояния.
Продажа золота позволяет поддерживать требуемый уровень валютной диверсификации резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов. За последние годы доля золота в них заметно увеличилась на фоне роста его мировых цен.
Как формировался золотой запас России
Основной объём золотого запаса был накоплен в период с 2002 по 2025 годы — за это время было приобретено свыше 1.900 тонн металла. Наибольшие объёмы приходились на 2008–2012 годы (чуть более 500 тонн) и на 2014–2019 годы (более 1.200 тонн. С 2020 года чистые покупки золота Россией составили 55,4 тонны, отмечает аналитик «Финам» Николай Дудченко.
Случаи чистых продаж золота Россией, если не учитывать минимальные изменения 2005 года, фиксировались в 2002 году (минус 35,3 тонны), в 2004 году (минус 3,2 тонны), а также в 2025 году, когда было реализовано чуть более 6 тонн.
Продажи золота и дефицит бюджета
По оценке ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, в 2026 году Банк России реализует часть золотых резервов для поддержки бюджета: по итогам марта совокупный дефицит достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.
Московская биржа сообщила, что в марте 2026 года объём операций с золотом на рынке драгоценных металлов превысил показатель марта прошлого года более чем в 3,5 раза и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на свопы и 14 тонн — на спот‑сделки. В рублёвом выражении оборот вырос в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.
«Продажи ради финансирования бюджетного дефицита могут продолжаться на фоне резкого увеличения государственных расходов по сравнению с плановыми параметрами. Такие операции по реализации золота из резервов вполне соответствуют практике других центральных банков, особенно в развивающихся странах», — отмечает Мильчакова.
По словам Дудченко, ряд центральных банков сейчас продолжает продажи золота, чтобы покрыть рост государственных расходов, включая оборонные, а также расходы, связанные с подорожанием энергетики и необходимостью поддерживать курсы национальных валют.
В качестве примера он указал на Центральный банк Турции, который расходует валютные резервы, стремясь сдержать ослабление лиры.
Золото как конкурирующий с долларом резервный актив
Мильчакова считает, что многие центробанки в предыдущие годы наращивали золотые запасы, рассчитывая при необходимости реализовать их по высоким ценам в кризисный момент. «С учётом напряжённой геополитической обстановки и высокой неопределённости в мировой экономике, похоже, для ряда стран такая необходимость наступила именно в 2026 году», — говорит она.
По оценкам Freedom Finance Global, в среднесрочной перспективе спрос на золото останется устойчивым — металл рассматривается как серьёзный конкурент доллару в статусе резервного актива.
«При снижении цен на золото, на коррекциях, центральные банки будут его докупать, а при высоких котировках — продавать, получая необходимую ликвидность для решения ключевых задач, включая стабилизацию банковской системы. В ближайшие два месяца, по нашему прогнозу, возможно возвращение цены золота к уровню около 5.000 долларов за тройскую унцию», — прогнозирует Мильчакова.
Рынок золота и динамика цен
В понедельник золото дешевеет на фоне укрепления доллара и роста инфляционных рисков после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена снизилась до 4.797,79 доллара за тройскую унцию, опускаясь в ходе торгов до минимума с 13 апреля.
