Что предлагает изменить
Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: в числе предложений — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента.
По словам первого заместителя председателя Банка России Владимира Чистюхина, действующая конструкция, которая позволяет инвестору в любой момент предъявить облигации к выкупу с сохранением накопленного дохода, фактически превратила инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
По оценке регулятора, такая схема создаёт риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: при массовом требовании выкупа компания может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Цель изменений
Инициатива направлена на снижение системных рисков и обеспечение большей устойчивости эмитентов в стрессовых рыночных условиях.
