Участники рынка через инструмент своп на ключевую ставку зафиксировали коллективную позицию: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется на уровне 13,96%.
В эту цену заложена траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и достижение диапазона 13–13,25% к декабрю. Такое ожидание опирается на прогнозируемое сезонное замедление инфляции летом и на предположение, что осенние факторы не потребуют более жёсткой реакции.
Мнение скептиков
Экономисты, в том числе Егор Сусин, указывают на лаги денежно‑кредитной политики и сомневаются в целесообразности быстрого снижения летом, если с 1 октября ожидается индексация тарифов ЖКХ: это может усилить вторичные инфляционные эффекты и осложнить задачу стабилизации цен.
Остаётся открытым вопрос, последует ли Банк России рыночной траектории, заложенной в свопах, или выберет иное направление с учётом долгосрочных рисков.
