Государство в последние годы активно забирает в свою собственность частные компании — процесс, который эксперты называют масштабной национализацией. Активы, стоимость которых исчисляется триллионами рублей, постепенно переходят в господдержку или под контроль госструктур. Однако это не означает, что они легко реализуются или приносят бюджету ожидаемые доходы.
Масштабы изъятий
По разным оценкам, с 2022 года общая сумма изъятых активов достигает нескольких триллионов рублей. Периодически подсчёты демонстрируют резкий рост объёма переданных в доход государства активов: если в один год речь шла о сотнях миллиардов, то затем цифры выросли в разы. В списках оказываются как крупные стратегические предприятия, так и более мелкие компании.
Пять юридических моделей изъятия
Юристы выделяют несколько механизмов, по которым государство получает контроль над бизнесом. Среди них: взыскание активов в счёт задолженностей перед бюджетом; претензии из‑за причинённого экологического или иного ущерба; обвинения в нарушении антикоррупционного законодательства; вопросы, связанные с иностранным контролем или гражданством владельцев; а также обвинения в экстремистской деятельности или финансировании запрещённых организаций. Часто в одном иске сочетаются сразу несколько оснований.
Куда попадают национализированные активы
Часть изъятых компаний остаётся в собственности государства, часть передаётся под управление профильным госорганизациям или госбанкам, некоторые активы оказываются у близких к власти бизнес‑структур. Официальная логика предполагает последующую повторную приватизацию, но на практике продажи идут медленно и приносят бюджету намного меньше, чем оценивали изъятые активы.
В прошлом году доходы бюджета от продажи таких объектов исчислялись десятками миллиардов рублей, тогда как общая оценка изъятого имущества достигает триллионов. Это объясняет, почему власти пытаются и дальше реализовать активы на торгах, но сталкиваются с низким спросом.
Как проходят торги и почему они срываются
Аукционы по продаже национализированных компаний часто признаются несостоявшимися из‑за отсутствия участников. В ряде случаев повторные торги проводятся с понижением стартовой цены (вплоть до механики голландского аукциона), но и это не всегда привлекает покупателей. Примеры включают попытки продать пакеты акций крупных добывающих и инфраструктурных компаний, а также объекты недвижимости и агропредприятия.
Почему на рынке почти нет покупателей
- Сокращение инвестиций и низкая рентабельность бизнеса в целом;
- Ограниченный доступ к финансированию из‑за высокой ключевой ставки;
- Юридические и репутационные риски, связанные с покупкой активов, у которых спорная история;
- Политические риски и неопределённость, которые отпугивают даже стратегических инвесторов;
- Частые случаи, когда активы реализуются не через открытые торги, а переходят «правильным» владельцам.
Передача активов «по понятиям»
Помимо открытых продаж, значительная часть изъятых предприятий переходит в управление или собственность структур, близких к власти, или госбанков и корпораций. Иногда это происходит без публичных торгов, по сниженным ценам или через схемы передачи управления, которые впоследствии приводят к смене владельца. Экономический мотив присутствует, но часто ключевую роль играет перераспределение ресурсов в пользу предпочтительных получателей.
Что это значит для экономики
Массовая национализация и последующая малоэффективная приватизация снижают привлекательность рынка для инвесторов и сокращают объём сделок. Это усиливает долгосрочные риски для роста: снижение конкуренции, ухудшение корпоративного управления и ограничение притока частных инвестиций. Пока государству удаётся частично покрывать бюджетные потребности продажами отдельных крупных объектов, но системного решения проблемы дефицита частного капитала в экономике не видно.
