Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор готов ввести специальный норматив валютной ликвидности для банков. Решение обусловлено периодически возникающим дефицитом юаневых средств на локальном рынке и связанной с этим волатильностью ставок по юаневым инструментам.
Мы подумываем про целесообразность вести отдельный норматив по валютной ликвидности, потому что это уже не в первый раз, когда ставки взлетают, и нам кажется, что банки должны учитывать такую волатильность.
По словам Набиуллиной, в марте ставки по юаневым свопам заметно выросли. Формальной причиной стал отток юаневых средств у клиентов банков, а по существу — активный рост кредитования в юанях у ряда кредитных организаций в предыдущие месяцы.
В результате валютное фондирование оказалось недостаточно устойчивым: при уходе клиентов банки вынуждены были искать юани на краткосрочном денежном рынке, где ставки подскочили.
Последствия и пояснения
Набиуллина подчеркнула, что для выдачи длинных валютных кредитов нужен стабильный источник финансирования или резервы высоколиквидных юаневых активов. Регулятор намерен обсуждать детали возможного норматива с банками.
Она также отметила, что до 2022 года российским компаниям были доступны зарубежные сбережения с низкими ставками, что позволяло кредитоваться дешевле. Сейчас такие источники практически недоступны, и основным источником финансирования остаются российские сбережения при более высокой инфляции и процентных ставках.
Набиуллина пояснила, что фактические валютные условия определяются мировыми рынками — в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке — а то, что наблюдается в России, по сути представляет собой рублевые ставки, захеджированные в валюту. Эта новая реальность влияет на уровень валютных ставок внутри страны и не является простой аномалией.
Регулятор рассматривает норматив как инструмент повышения устойчивости банков к валютным шокам и намерен обсудить его параметры с участниками рынка.
