ММК завершила первый квартал с убытком на фоне падения спроса на сталь в России

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года осталась убыточной из‑за снижения продаж и сокращения производства на фоне слабого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке.

По данным компании, убыток за январь–март 2026 года составил 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года убыток достигал 25,5 миллиарда рублей, а в первом квартале 2025 года компания показывала прибыль в размере 3,1 миллиарда рублей.

Финансовые результаты и денежный поток

Выручка в первом квартале снизилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает уменьшение объемов реализации и снижение цен на металлопродукцию.

Показатель EBITDA упал на 54,6% — до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток был отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.

Сокращение производства и продаж стали

Производство стали в компании уменьшилось на 4,9% в годовом выражении и составило 2,448 миллиона тонн. Это связывается с продолжающимся замедлением деловой активности в России.

Продажи стальной продукции за тот же период сократились на 7,4% год к году — до 2,247 миллиона тонн.

Во втором квартале 2026 года, по оценке компании, спрос на металлопродукцию останется под давлением из‑за продолжающегося спада деловой активности. При этом строительный сезон должен оказать стабилизирующее влияние на рынок и поддержать объемы продаж.

Спад внутреннего спроса и влияние санкций

Российские металлурги с 2024 года сталкиваются с заметным снижением спроса на сталь на внутреннем рынке из‑за высокой ключевой ставки, которая сдерживает деловую активность в ключевых отраслях–потребителях металла — от строительства до машиностроения.

С начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%. На фоне этого и одновременного сужения экспортных направлений под влиянием санкционных ограничений ситуация для отрасли стала критической: производственные мощности традиционно примерно вдвое превышают внутреннее потребление.

В 2025 году потребление стали в России, по оценке компании, уменьшилось примерно на 14% и опустилось до минимума с 2021 года. Металлурги не ожидают восстановления спроса ранее 2027 года.

Высокая ставка, рост издержек и сберегательная модель поведения

Банк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и к настоящему моменту поэтапно снизил ключевую ставку до 15,0% с пиковых 21,0%. В отрасли полагают, что дальнейшее удешевление заимствований может поддержать спрос на сталь, однако возвращения к прежним объемам до 2027 года не ждут.

В отчетности ММК отмечается, что высокая эффективная ставка привела к сокращению инвестиционной активности в промышленности и стимулировала переход населения к сберегательной модели поведения.

Дополнительное давление на предприятия оказывают рост тарифов естественных монополий, опережающий росту производительности труда рост заработных плат в предыдущие годы, а также увеличение ставки НДС. На фоне снижения спроса и рыночных цен это привело к ухудшению загрузки производственных мощностей и, как следствие, финансовых показателей компании.

Меры оптимизации и сокращение инвестпрограмм

Руководство ММК заявляет, что в текущих условиях делает ставку на повышение операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличение загрузки производственных мощностей там, где это возможно.

В марте компания, зафиксировавшая убыток в 15 миллиардов рублей по итогам 2025 года, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и отдельных производственных программ, а также о сокращении порядка 10% управленческого персонала на фоне кризиса в металлургической отрасли.

По словам руководства, в 2025 году предприятие было загружено на 70–80% и работало с минимальной рентабельностью, тогда как в 2026 году загрузка снизилась примерно до 60%.

Капитальные затраты ММК в первом квартале 2026 года были сокращены на 24% в годовом выражении — до 15,8 миллиарда рублей. В компании увязывают это с пересмотром и оптимизацией инвестиционных программ на фоне сложной конъюнктуры российского рынка стали.