По данным участников рынка, банк ВТБ оценивает вероятность снижения ключевой ставки на декабрьском заседании в диапазоне 25–30% при дальнейшем улучшении ситуации на топливном рынке страны.
Центробанк сохранил ставку на уровне 14% на протяжении второго месяца подряд, что связано с ускорением инфляции и затягиванием восстановления производственных мощностей после сбоев в цепочках поставок.
По прогнозам экспертов, вероятность снижения ставки к декабрю составляет примерно 25–30%, не превышая 25 базисных пунктов.
Чтобы реализация снижения ставки стала возможной, рынку нужно стабилизировать цены на топливо; в таком случае рост инфляционных компонент может замедлиться — текущая инфляция по этим составляющим примерно 5–6%.
За период 20–26 октября на АЗС Москвы и области бензин Аи‑92 и Аи‑95 подешевели на 0,85 и 1,42 рубля за литр, дизель — на 0,08 рубля.
Считается, что баланс топливного рынка к концу октября близок к норме, и региональные проблемы с топливом должны уйти к концу года.
Аналитики отмечают, что годовая инфляция во многом держится на уровне около 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Замедление инфляции обусловлено как коррекцией текущих цен на топливо, так и эффектом базы прошлого года; в ближайшее время улучшения могут сохраниться и служить страховкой от ускорения инфляции.
Центральный банк повысил прогноз по средней ставке на 2027–2028 годы на 1,0–1,5 процентного пункта; базовый сценарий предполагает среднюю ставку в диапазоне 12,5–13,5% в 2027 году.
Согласно прогнозу на следующий год, ожидается восемь заседаний Банка России по ставке; снижение может происходить не на каждом из них, а если в половине случаев снизят на 0,25 п.п., это будет считатьcя положительным результатом.
По ожиданиям ВТБ, ставка к концу следующего года составит около 13%, а в среднем — около 13,5%.
Источник — аналитики банка.
