Рубль укрепился после снижения ключевой ставки ЦБ до 14,5% на фоне дорогой нефти
К вечеру пятницы рубль демонстрирует рост на валютном рынке после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Дополнительную поддержку национальной валюте оказывают сохраняющиеся с марта высокие цены на нефть, обеспечивающие повышенный приток экспортной выручки.
Движение курсов на Мосбирже и форексе
К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже торговалась в районе 10,98, рубль прибавлял около 0,8%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась вблизи 74,77, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,6%.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль котировалась около 75,25, рубль дорожает примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 88,10, здесь рубль укреплялся примерно на 0,6%.
Решение ЦБ по ставке и влияние на рынок
Текущее решение регулятора по ключевой ставке совпало с рыночным консенсус‑прогнозом и не оправдало усилившиеся в последние дни ожидания более мягкого шага денежно‑кредитной политики на фоне данных о замедлении инфляции в России.
Более агрессивное снижение ставки могло бы усилить давление на рубль, уже ослабленный новостью о возобновлении с мая операций по так называемому бюджетному правилу. В условиях высоких нефтяных цен это означает дополнительные покупки китайской валюты на бирже, что традиционно воспринимается как фактор ослабления рубля.
«Итоги заседания ЦБ оказались жестче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жесткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев из Совкомбанка.
По оценке эксперта, в ближайшие недели российская валюта, с высокой вероятностью, останется относительно крепкой и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах: 73–78 рубля за доллар, 10,7–11,4 за юань, 86–92 за евро.
Михаил Зельцер из компании «БКС Мир инвестиций» считает, что дальнейшее снижение ставки Центробанка и возобновление действия бюджетного правила с мая в итоге станут факторами, способствующими восстановлению рублевых курсов основных валют.
«К лету доллар может вернуться к отметке около 80 рублей, к концу года — приблизиться к 85. Для юаня мы видим уровни около 11,5 и 12 соответственно», — прогнозирует он.
Роль нефти, экспорта и налогового периода
Центральный банк также улучшил прогноз по ценам на нефть и объему экспортных поступлений, что в целом поддерживает рубль. Одновременно это создает риск увеличения интервенционных покупок иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния, что может частично нивелировать поддержку от сырьевого экспорта.
Существенным фактором укрепления рубля выступает повышенное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, реализующих заметно подорожавшие весной углеводороды на внешних рынках. Дополнительные продажи валютной выручки связаны с подготовкой компаний к Единому налоговому платежу, который предстоит во вторник.
По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых, входящего в структуру Единого налогового платежа, в этот раз может составить около 700 миллиардов рублей — более чем вдвое выше мартовского уровня выплат.
Аналитики банка ПСБ отмечают, что так называемый «навес» предложения валюты на рынке сохраняется и даже постепенно увеличивается. В начале следующей недели они ожидают диапазон 10,80–11,30 рубля за юань.
Импорт, спрос и динамика рубля
В пользу рубля также играет отмечаемое участниками рынка продолжительное сокращение покупок иностранной валюты импортерами, что связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
На таком фоне с начала апреля рубль на форексе укрепился к доллару примерно на 7,4% и к евро — на 6,2%. На Мосбирже российская валюта подорожала к юаню примерно на 6,5%, параллельно показав недельный рост к трем основным валютам (на 1,0–1,5%) уже пятый раз подряд.
В течение завершающейся недели рубль на форексе поднимался до отметки около 74,40 за доллар — впервые с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Мосбирже курс юань/рубль опускался до 10,89 — минимума с 30 января.
